Los precios internacionales del maíz han mostrado una volatilidad significativa en los últimos tiempos, influenciados por una compleja interacción de factores globales y locales. La cotización de este grano es crucial, ya que impacta directamente en mercados nacionales como el chileno, donde los precios están íntimamente relacionados con el comportamiento del mercado internacional.
Factores Internacionales que Impactan en el Precio del Maíz
En el mercado internacional, los precios de un bien tienden a bajar si la oferta es mayor que la demanda, y a subir en caso contrario. En el caso del maíz, tanto las condiciones de oferta y demanda actuales como las expectativas a mediano plazo son determinantes.
Dinámica de la Producción y Demanda Global
Según el Departamento de Agricultura de los Estados Unidos (USDA), en su informe de marzo de 2011 del World Agricultural Supply and Demand Estimates (WASDE), se observó un cambio importante. Mientras que en las temporadas 2007/08 y 2008/09 la producción de maíz superó la demanda, y en la 2009/10 se igualaron, la temporada 2010/11 invirtió esta relación, con un consumo mayor que la producción.
Este desequilibrio ha sido uno de los principales factores que influyeron en los precios internacionales del maíz, sumado a que los stocks proyectados fueron los terceros más bajos en veinticinco años. Inicialmente, hasta agosto de 2010, el WASDE pronosticaba producciones por encima de la demanda mundial, pero estas proyecciones comenzaron a decaer a partir de esa fecha.
Reducción de la Producción en Países Clave
La disminución en la producción mundial de maíz se atribuye principalmente a Estados Unidos. Las proyecciones para este país bajaron de 339,61 millones de toneladas a 316,35 millones de toneladas una vez finalizada la cosecha en enero de 2011. Esta caída de 23,26 millones de toneladas, junto con reducciones en las proyecciones para Argentina, Brasil, Sudáfrica y la Unión Europea, se reflejó en la curva de precios internacionales. Desde julio de 2010, los precios comenzaron a subir tanto en el mercado norteamericano como en el argentino, mostrando un comportamiento muy similar.
Impacto de Eventos Climáticos y Geopolíticos
El nuevo equilibrio de precios, alcanzado después de la crisis de 2008, fue interrumpido por una nueva alza en los precios de los alimentos. Factores como la baja en las cosechas en Estados Unidos, los problemas en Rusia que llevaron al cierre de exportaciones de trigo, la caída internacional del dólar y la sequía en Argentina, junto con un grado de especulación del mercado, contribuyeron a esta subida. Los precios del maíz en Argentina, uno de los principales abastecedores, pasaron de US$ 175,29 por tonelada FOB en julio de 2010 a US$ 285,74 en marzo de 2011.
A pesar de la abundante oferta mundial de cereales que amortiguó inicialmente el impacto del conflicto, la FAO advierte que, si la situación se prolonga, los agricultores podrían verse obligados a reducir el uso de insumos, sembrar menos o cambiar a cultivos que requieran menos fertilizantes debido a los elevados costos.
Análisis Reciente y Tendencias
Índice de Precios de la FAO y Otros Productos
El Índice de la FAO para los precios de los cereales aumentó un 1,5 % en el mes precedente. Las cotizaciones mundiales del maíz subieron ligeramente, a pesar de la abundante disponibilidad mundial, debido a la preocupación por la asequibilidad de los fertilizantes y el aumento de la demanda de etanol ligado al alza de los precios energéticos.
Otros índices también mostraron movimientos: el índice de precios del arroz disminuyó un 3,0 % en marzo, mientras que el de aceites vegetales aumentó un 5,1 %, el de la carne un 1,0 % (impulsado por la carne de cerdo en la UE y la bovina en Brasil), el de productos lácteos un 1,2 % y el del azúcar un 7,2 %.
Proyecciones de Cosechas y Reservas
La FAO pronostica una caída del 1,7 % en las cosechas mundiales de trigo para este año, proyectando 820 millones de toneladas. Se espera una bajada en Estados Unidos, la Federación de Rusia y la Unión Europea, mientras que la India podría alcanzar un máximo histórico.
Para 2025, la FAO ha actualizado sus pronósticos, esperando que la producción mundial de cereales alcance los 3.036 millones de toneladas (un 5,8 % más que el año precedente). La utilización mundial de cereales en 2025/26 podría subir un 2,4 % a 2.945 millones de toneladas, y las reservas mundiales aumentar un 9,2 % a 951,5 millones de toneladas. El coeficiente reservas-utilización se situaría en el 32,2 %, lo que indica una situación de oferta cómoda.
EP. 44 "Rompí el récord mundial de producción de maíz" | Ernesto Cruz
Situación del Mercado de Futuros
Los precios de los futuros del maíz muestran una inestabilidad diaria, influenciada por eventos como el terremoto de Japón en marzo de 2011, que causó una caída significativa. Las proyecciones de futuros indican que los precios para septiembre y diciembre de 2011 (US$ 258 y US$ 246,2 por tonelada) están por debajo de los de mayo y julio ($ 272,9 y $ 276 por tonelada), sugiriendo un posible descenso después de julio, con la cosecha de Estados Unidos.
Sin embargo, la historia reciente demuestra que estas proyecciones pueden no cumplirse. Por ejemplo, en 2010, a pesar de las grandes proyecciones de producción en Estados Unidos, el precio del maíz subió a partir de julio.
En abril de 2026, el maíz cayó a 441 USD/BU, acumulando una disminución del 4,18% en el último mes y del 10,05% en el último año. Se espera que cotice a 434.77 USd/BU al final de este trimestre. La Bolsa de Comercio de Chicago (CBOT®) es un referente para la negociación de futuros y opciones de maíz.
El Mercado Chileno del Maíz
Producción, Consumo e Importaciones
En Chile, la producción de maíz se mantiene relativamente estable, entre 1,1 y 1,3 millones de toneladas anuales. Para la temporada actual, se esperaba una producción ligeramente inferior a 1,3 millones de toneladas, debido a siembras tardías, una primavera fría y problemas de riego en algunas zonas.
El consumo aparente de maíz en Chile ha ido disminuyendo, afectando principalmente a las importaciones, que bajaron de 1,7 millones de toneladas a 0,6 millones en 2010. Esta reducción se debe en parte al reemplazo del maíz por sorgo, del cual se importaron 0,62 millones de toneladas en 2010. Las importaciones de maíz partido y alimentos preparados con maíz también han aumentado.
Relación entre Precios Internos e Internacionales
Los precios internos del maíz en Chile están estrechamente relacionados con los internacionales. Odepa, junto con Cotrisa y Apa-Asprocer, establece un precio de referencia basado en el costo alternativo de importación, que incluye el precio FOB, gastos aduaneros, impuestos, fletes y otros costos. Este costo es prácticamente paralelo al precio FOB argentino.
La industria chilena, al fijar sus precios, mantiene un margen con los costos de importación. Por ejemplo, Agrosuper ha abierto sus precios de compra ligeramente por debajo del costo de importación en varias ocasiones. Sin embargo, la experiencia demuestra que, a pesar de los aumentos en el precio internacional, los precios internos no siempre han seguido la misma tendencia, manteniéndose estables o incluso bajando levemente una vez fijados al inicio de la cosecha.
Comercialización y Competitividad
Liderazgo de Estados Unidos en la Exportación
Estados Unidos sigue siendo un líder en el mercado de maíz. Tras una cosecha récord de más de 430 Mt, el Golfo de México se ha convertido en el origen más competitivo para el mercado global, lo que se traduce en 32 Mt de maíz embarcadas hasta la fecha en la campaña actual, 10 Mt más que el año pasado y un 88% más que el promedio de los últimos diez años.
Comercialización en Argentina
En Argentina, la originación de maíz encuentra complicaciones a corto plazo debido a los precios internacionales competitivos y poco atractivos para la oferta local. Para la campaña 2024/25, se han comprometido 35 Mt de maíz, 7 Mt menos que el ciclo anterior y solo el 70% de la producción estimada. Esto deja 7 Mt de maíz sin contrato, tres veces más que la campaña pasada, a pesar de que el precio pizarra Rosario estuvo por encima del poder teórico de compra de la exportación en enero.
Para la nueva campaña 2025/26, la comercialización de maíz está escalando rápidamente, con 12 Mt comprometidas, el volumen más alto en cuatro años. La competitividad del maíz nuevo argentino en el mercado exportador, con un FOB entre US$ 6,3 y US$ 8/t por debajo del norteamericano, es un factor clave. Las ofertas de compra por maíz de la nueva campaña han sido constantes y abultadas.
Sin embargo, la coyuntura climática en Argentina es crucial. Las condiciones en campos del norte santafesino y oeste cordobés ya son calificadas como regulares por SAGyP, lo que añade incertidumbre, especialmente porque buena parte de los maíces tempranos están en su período crítico.
Perspectivas del Trigo y la Soja
La situación climática también afecta a otros cultivos importantes. El frío extremo en Rusia, Ucrania y Estados Unidos ha sido un factor a considerar para el trigo. En Estados Unidos, la helada durante el desarrollo del trigo invernal, combinada con niveles de sequía que afectan el 42% de la superficie sembrada, podría impactar los resultados de la cosecha 2026/27.
En el mercado de la soja, las ventas anticipadas para la campaña 2025/26 avanzan lentamente, a pesar de que los futuros alcanzaron máximos. En Brasil, la cosecha de soja avanza rápidamente, con un 6,6% de la superficie recolectada, el doble que el año pasado. Aunque las condiciones generales son óptimas, la combinación de clima más seco y altas temperaturas en Rio Grande do Sul genera dudas sobre los rendimientos futuros.
Consideraciones Adicionales
Volatilidad del Mercado y Riesgos
Ante la incertidumbre de los conflictos geopolíticos y las variaciones climáticas, el comportamiento del mercado seguirá siendo volátil. Los fundamentos tradicionales pueden quedar de lado, y los mercados pueden operar en pánico. En este escenario, la cautela y el uso de mercados de futuros para asegurar utilidades son estrategias recomendables para los actores del mercado.
Impacto de la Depreciación del Dólar
La elevada tasa de depreciación del dólar estadounidense desde enero ha comenzado a influir positivamente en el precio del trigo y, en general, de los granos, al perder valor relativo frente a otras divisas.